Несмотря на индекс, Т-34-2 представлял собой не модернизацию Т-34, а новую машину. При разработке Т-34-2 китайские инженеры попытались создать танк, аналогичный Т-54. Предполагалось, что она будет производиться на заводе в городе Баотоу. Однако после того как Китай приобрёл у СССР права и документацию на производство Т-54А, работы над Т-34-2 были остановлены.